Les meilleures actions de 2024 : Nvidia et les étoiles montantes de l’IA

Nvidia, la vedette du S&P 500, a été l’action la plus performante au cours du premier semestre 2024. Cependant, d’autres gagnants, moins prévisibles, ont également émergé alors que le S&P atteignait un niveau record, y compris dans un secteur habituellement considéré comme sous-performant en période de conditions macroéconomiques similaires.

Un article de Derek Saul pour Forbes US – traduit par Lisa Deleforterie

Faits marquants

• Depuis la fin de l’année dernière, Nvidia a réalisé un rendement de 150 %, le meilleur parmi les quelque 490 composants du S&P répertoriés dans l’indice de référence des actions américaines pour 2024. Parmi les nouvelles additions à mi-parcours figurent le leader du stockage de données Super Micro Computer, la filiale de General Electric GE Vernova, et le géant du capital-investissement KKR.
• En augmentant sa valeur de marché de 1,2 billon de dollars (1,1 billion d’euros) à plus de 3 billions de dollars (2,7 billions d’euros), Nvidia a bénéficié d’une croissance annuelle des bénéfices de 600 % et du potentiel de capitaliser davantage sur ses unités de traitement graphique (GPU) qui alimentent une grande partie de la révolution de l’IA générative, répétant son succès en tant que plus grand gagnant du S&P au premier semestre et sur l’ensemble de l’année 2023.
• Super Micro est l’action la plus performante du S&P depuis le début de l’année parmi les composants actuels, avec un rendement de 188 %. Cependant, tous ses gains ont eu lieu avant son inclusion dans l’indice le 18 mars, et depuis, son action a baissé de plus de 15 %.
• En plus de Super Micro et Nvidia, le top 10 du S&P inclut d’autres entreprises de technologie de l’IA comme Micron (n° 7, avec un rendement de 55 %) et CrowdStrike (n° 9, avec un rendement de 51 %), ainsi que le géant pharmaceutique Eli Lilly, spécialisé dans le médicament de perte de poids GLP-1 (n° 5, avec un rendement de 57 %).
• C’est aussi une bonne année pour un trio de fournisseurs d’énergie moins connus : Vistra (n° 3, rendement de 119 %), Constellation Energy (n° 4, rendement de 73 %) et NRG Energy (n° 8, rendement de 52 %).
• Constellation, NRG et Vistra sont toutes classées comme services publics, offrant des rendements remarquables dans un secteur généralement considéré comme un mauvais pari en période de taux d’intérêt élevés, en raison de leur dépendance au financement par emprunt pour leurs opérations exigeantes en capital.
• Les dirigeants de Constellation, NRG et Vistra ont évoqué la demande croissante de leurs services par les centres de données énergivores de l’IA comme un atout pour leurs entreprises, illustrant ainsi les effets secondaires du boom de l’IA qui commencent à se faire sentir sur le marché boursier.

Les actions les plus performantes cette année

1. Super Micro, en hausse de 188 %
2. Nvidia, en hausse de 150 %
3. Vistra, en hausse de 125 %
4. Constellation Energy, en hausse de 72 %
5. GE Aerospace, en hausse de 57 %
6. Eli Lilly, en hausse de 56 %
7. Micron, en hausse de 54 %
8. NRG Energy, en hausse de 52 %
9. CrowdStrike, en hausse de 50 %
10. Targa Resources, en hausse de 50 %

Fait surprenant

Le secteur des services publics du S&P est en troisième position en termes de performance parmi les 13 secteurs de l’indice cette année, avec un rendement de près de 11 %. Seuls les secteurs de la technologie de l’information, qui incluent Nvidia et Super Micro, et des services de communication, qui couvrent des actions comme Netflix et Meta, les groupes les plus exposés à l’IA, ont obtenu de meilleurs résultats.

Contexte clé

La reprise du secteur des services publics survient après avoir été le plus grand perdant de 2023, avec une baisse de 10,6 % alors que le S&P progressait de 26 %. Les taux d’intérêt, à leur plus haut niveau aux États-Unis depuis 2001, ont réduit les bénéfices du secteur, affectant notamment des géants comme NextEra Energy dont l’EBITDA du premier trimestre a chuté d’environ 30 % par rapport au premier trimestre 2022. Des taux plus élevés détournent également les investisseurs des dividendes élevés souvent offerts par les entreprises de services publics, car les obligations gouvernementales à rendement plus élevé offrent une sécurité accrue. Le marché boursier dans son ensemble a défié la sagesse conventionnelle selon laquelle des taux d’intérêt plus élevés entraînent des rendements inférieurs, avec le S&P, le Nasdaq axé sur la technologie et le Dow Jones Industrial Average atteignant tous des sommets historiques en 2024.

Critique principale

Le Wells Fargo Investment Institute a abaissé sa note sur le secteur des services publics à « défavorable » dans ses perspectives de mi-année publiées en juin. Sameer Samana, stratège principal des marchés mondiaux chez Wells Fargo Wealth Management, a expliqué à Forbes que le secteur des services publics est parmi les moins susceptibles de bénéficier des effets secondaires du boom de l’IA. « Il faudrait plusieurs années aux entreprises de services publics pour fournir réellement plus d’énergie afin de répondre à la nouvelle demande liée aux applications de l’IA », a ajouté M. Samana, concluant qu’il existe des « moyens plus directs et plus immédiats de tirer parti de l’IA ».

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