Pourquoi investir dans l’or dès maintenant

Loin d’être obsolète, comme le suggérait John Maynard Keynes, l’or est devenu un actif de référence, dont la valeur ne cesse d’augmenter, surtout en période d’incertitude.

Vous pouvez investir dans l’or sous différentes formes : lingots, pièces ou encore des fonds spécialisés comme le SPDR Gold Shares. L’objectif n’est pas de surpasser les performances du marché sur le long terme, mais plutôt de sécuriser des rendements solides. Sur les dix dernières années, le S&P 500 a affiché une progression annuelle moyenne de 12,8 %, selon Morningstar, tandis que le fonds indiciel adossé à l’or a enregistré une hausse de 9,4 % par an.

Lorsque l’incertitude domine l’économie mondiale, comme c’est le cas aujourd’hui, l’or peut enregistrer des performances nettement supérieures. Depuis le début de l’année 2025, le fonds SPDR Gold Shares affiche un rendement total de 15,3 % à la clôture de jeudi, tandis que l’indice S&P 500 recule de 2,6 %. L’attrait pour l’or se traduit par d’importants flux vers les ETF spécialisés. Jeudi, l’or a clôturé à 3 057 dollars l’once, en hausse de 1,25 % sur la journée, alors que le S&P 500 perdait 0,33 %. Selon des estimations de Wall Street datant de février, l’or pourrait atteindre 3 200 dollars cette année, des prévisions qui pourraient s’avérer prudentes.

Toutefois, la progression de l’or n’est pas linéaire. En tant que matière première, il reste soumis à d’importantes fluctuations. Un dollar américain plus faible tend à le soutenir, car le prix de l’or, fixé en dollars, évolue généralement à l’inverse de la devise américaine. Bien que toujours robuste, le billet vert a atteint un sommet en 2023, sans pour autant freiner l’ascension du métal précieux.

L’or bénéficie également d’un puissant effet psychologique. Son éclat et son lien historique avec la richesse en font un actif privilégié des investisseurs. Utilisé comme monnaie par les civilisations anciennes, il conserve une aura d’intemporalité. Ce n’est pas un hasard si l’or est considéré comme une valeur refuge, alors qu’aucun adage ne vante les prix du pétrole ou des cryptomonnaies comme le Dogecoin. De plus, son offre limitée renforce sa rareté : selon le Conseil Mondial de l’Or, la production annuelle ne représente qu’environ 1 % du volume total extrait à ce jour.

L’inquiétude des investisseurs face aux tarifs douaniers imposés par Donald Trump, qui pourraient accentuer l’inflation et freiner la croissance, renforce l’attrait de l’or. Selon une enquête de l’université du Michigan, la confiance des consommateurs est en berne, tandis que les tensions au Moyen-Orient s’intensifient. Face à ces incertitudes, les banques centrales du monde entier continuent d’acheter de l’or pour se protéger. Autant de facteurs qui expliquent la mauvaise performance du marché boursier américain cette année.

Dans ce contexte, une allocation stratégique en or comprise entre 2 % et 10 % du portefeuille peut être pertinente. « Si vous traversez ou anticipez une période de turbulences exceptionnelles sur les marchés financiers, il peut être judicieux de doubler cette allocation », recommande George Milling-Stanley, stratège en chef pour l’or chez State Street Global Advisors, dans une note de recherche.

L’or a démontré son rôle de valeur refuge lors de plusieurs crises majeures : le krach du lundi noir en 1987, l’éclatement de la bulle Internet en 2001, la grande crise financière de 2008 et le bouleversement causé par la pandémie en 2020.

Son absence de corrélation avec d’autres actifs constitue un atout majeur. Dans une interview, M. Milling-Stanley souligne : « Historiquement, l’or n’est pas étroitement lié aux autres actifs que l’on retrouve dans un portefeuille classique, ce qui lui confère une capacité de diversification que peu d’autres actifs peuvent égaler. » La corrélation entre l’or et le S&P 500 est inexistante, tandis que celle entre l’or et les obligations est très faible, à 0,09 (0 signifiant aucune corrélation et 1,0 une corrélation positive parfaite).

Comme l’a exprimé le philosophe Ralph Waldo Emerson : « Le désir de l’or ne réside pas dans l’or lui-même, mais dans les moyens qu’il offre pour atteindre la liberté et le profit ».

Une contribution de Larry Light pour Forbes US – traduit par Lisa Deleforterie

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