Aujourd’hui, BlackRock devrait publier ses résultats du premier trimestre fiscal 2023. La multinationale devrait dépasser les estimations du consensus pour les revenus et les bénéfices.
La société a dépassé les estimations au dernier trimestre, malgré une baisse de 15 % en glissement annuel des revenus totaux à 4,3 milliards de dollars (3,9 milliards d’euros). Le chiffre d’affaires a souffert d’une baisse des actifs sous gestion en raison de valorisations de marché plus faibles et de mouvements de change négatifs. Notamment, la moyenne des actifs sous gestion a diminué de 14 % en glissement annuel pour atteindre 8,4 billions de dollars (7,6 billions d’euros). Nous prévoyons que la même tendance se poursuivra au premier trimestre.
La valorisation de BlackRock est estimée à environ 750 dollars (680 euros) par action, soit 12 % de plus que le cours actuel du marché. Notre tableau de bord interactif sur l’aperçu des bénéfices de BlackRock contient plus de détails.
1. Les revenus devraient dépasser les estimations du consensus
Les revenus de BlackRock ont baissé de 8 % en glissement annuel pour atteindre 17,9 milliards de dollars (16,2 milliards d’euros) au cours de l’exercice 2022.
– Les commissions de base et de performance, qui contribuent collectivement à environ 85 % du total des revenus, ont été réduites de 9 % au cours de l’année. Cette baisse est due à la diminution des actifs sous gestion, qui ont baissé de 14 % en glissement annuel. Nous nous attendons à ce que les résultats du premier trimestre soient similaires.
– Les honoraires des services technologiques de BlackRock ont augmenté de 6 % en 2022, et nous prévoyons que le segment poursuivra sa trajectoire de croissance au premier trimestre.
– Dans l’ensemble, nous prévoyons que les revenus de BlackRock atteindront 18,4 milliards de dollars (16,7 milliards d’euros) au cours de l’exercice 2023.
Trefis estime que les revenus de BlackRock au premier trimestre 2023 s’élèveront à environ 4,2 milliards de dollars (3,8 milliards d’euros), soit 1 % de plus que l’estimation consensuelle de 4,18 milliards de dollars.
2. Le bénéfice par action devrait légèrement dépasser les estimations du consensus
Le bénéfice ajusté par action de BlackRock au T1 2023 devrait être de 7,86 dollars selon l’analyse de Trefis, légèrement supérieur à l’estimation du consensus de 7,72 dollars. Le bénéfice net ajusté a été réduit de 12% en glissement annuel à 5,2 milliards de dollars (4,7 milliards de dollars) au cours de l’exercice 2022 en raison de la croissance négative de la ligne supérieure. Nous nous attendons à ce que la marge de revenu net s’améliore au premier trimestre.
3. L’estimation du prix de l’action est supérieure de 12 % au prix actuel du marché
Nous arrivons à l’évaluation de BlackRock en utilisant une estimation du BPA (bénéfice par action) d’environ 33,50 dollars et un ratio cours/bénéfice légèrement supérieur à 22x pour l’exercice 2023. Cela se traduit par un prix de 750 dollars (681 euros), soit 12 % de plus que le prix actuel du marché, qui est proche de 670 dollars (608 euros).
Remarque : le ratio cours-bénéfice est basé sur le cours de l’action à la fin de l’année et sur les bénéfices ajustés déclarés (ou attendus) pour l’ensemble de l’année.
Article traduit de Forbes US – Auteur : Trefis Team
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