Les 12 actions à croissance rapide et régulière à ne pas manquer en septembre

ACTIONS | Au cours des dix dernières années, certaines entreprises ont enregistré une croissance exponentielle de leur bénéfice par action. Voici celles qui ont enregistré la plus forte croissance à un rythme régulier.

Une contribution de William Baldwin pour Forbes US – traduit par Flora Lucas

Quelle est la vitesse de progression des bénéfices d’une action de croissance ? Combien devrez-vous débourser pour obtenir cette action ? Quelle est la fiabilité de la croissance des bénéfices ? L’analyse statistique de 22 000 chiffres relatifs aux bénéfices permet de répondre à ces questions. Les principaux résultats de l’enquête sont présentés dans les quatre tableaux ci-dessous.

La liste des entreprises à croissance rapide comprend des noms familiers tels qu’Amazon, Netflix et Nvidia. D’autres entreprises figurent également sur cette liste au même titre que les « Sept Magnifiques » en raison de leur bonne capitalisation boursière : Fortinet (cybersécurité), Arista Networks (réseau en nuage) et Veeva Systems (données pharmaceutiques).

Les entreprises à forte croissance

Parmi les entreprises dont la capitalisation boursière est supérieure à 25 milliards de dollars et dont la croissance est relativement prévisible, ce sont celles qui affichent les trajectoires de hausse des bénéfices par action les plus importantes.

¹Ligne de tendance de la croissance annuelle du bénéfice par action, 2013-2024.

²Mesure de la proximité des bénéfices par rapport à une ligne de tendance exponentielle.

³Cours actuel de l’action divisé par le bénéfice attendu par action.

⁴Actions de catégorie A.

À quelques exceptions près, il faut payer un prix élevé pour profiter de cette croissance des actions. À titre de comparaison, l’indice S&P 500 se négocie à 26 fois ses bénéfices prévisionnels. Toutefois, ces bénéfices (216 dollars attendus pour 2024) intègrent tous les chiffres négatifs des perdants. Si on les exclut, le multiple prévisionnel du marché est plutôt de l’ordre de 20.

Pour figurer sur la liste des entreprises à croissance rapide, une société doit bénéficier d’une prévisibilité des bénéfices supérieure à la moyenne. Le deuxième tableau présente un seuil plus élevé pour la constance de la croissance : toutes ces entreprises se situent dans le premier décile en ce qui concerne la prévisibilité de la progression des bénéfices.

Les plus fortes croissances d’actions

Il s’agit des grandes entreprises dont la croissance est la plus rapide et dont la prévisibilité de la croissance des bénéfices est très élevée.

¹Ligne de tendance de la croissance annuelle du bénéfice par action, 2013-2024.

²Mesure de la proximité des bénéfices par rapport à une ligne de tendance exponentielle.

³Cours actuel de l’action divisé par le bénéfice attendu par action.

⁴Actions de catégorie A.

Mesurer la croissance des actions est un exercice délicat. Une approche simpliste suppose une progression arithmétique, par exemple 1 dollar par action cette année, 1,20 dollar l’année prochaine, puis 1,40 dollar et enfin 1,60 dollar. Cependant, ce n’est pas ainsi que le monde fonctionne. Une série économique, qu’il s’agisse du PIB ou des revenus que Fair Isaac tire de ses évaluations de crédit, devrait croître de manière exponentielle. Un taux de croissance de 20 % du bénéfice par action signifierait 1 dollar cette année, 1,20 dollar l’année prochaine, 1,44 dollar l’année suivante et enfin 1,73 dollar.

Néanmoins, que faire en cas d’exercice déficitaire ? La société Tesla est passée d’une perte de 32 cents par action il y a cinq ans à un gain de 21 cents l’année suivante. Aucun pourcentage ne peut être attribué à cette amélioration.

L’analyse qui sous-tend ces calculs de taux de croissance atténue le problème des pertes en ne tenant compte que des bénéfices positifs et des tendances à long terme. Cette analyse comprend 1 860 entreprises américaines cotées en bourse dont la valeur de marché est supérieure à 1 milliard de dollars. Ensuite, elle remonte à dix ans (jusqu’aux bénéfices de 2013) et inclut une prévision consensuelle pour l’exercice en cours (31 décembre 2024 dans la plupart des cas).

Exclues de l’analyse : toute entreprise dont au moins 10 des 12 années cibles ne sont pas positives. Cela exclut les sociétés qui sont entrées en bourse après 2015 (comme Airbnb et Palantir Technologies) et celles qui ont trop d’années de pertes (comme Tesla et Salesforce). Ces quatre gros noms du marché pourraient s’avérer de formidables sociétés de croissance, mais elles n’ont pas encore fait leurs preuves.

Le minimum de 10/12 élimine 39 % du marché boursier. Pour chacune des 1 137 entreprises restantes, l’analyse présentée ici mesure l’inclinaison de la courbe exponentielle qui correspond le mieux à l’historique des bénéfices par action de la société. Les notes de prévisibilité sont basées sur la qualité de l’ajustement, avec des pénalités pour les années manquantes. Ces notes sont attribuées en fonction de la courbe, le quartile supérieur obtenant la mention « très élevée » ou « élevée » en matière de prévisibilité et le quartile inférieur la mention « faible » ou « très faible ».

Les investisseurs aspirent à des taux de croissance à la fois élevés et prévisibles. En effet, si des actions comme Nvidia et Fair Isaac peuvent maintenir leur rythme pendant une ou deux décennies, leurs multiples élevés seraient tout à fait justifiés. Cependant, aucune loi n’impose que la croissance soit éternelle.

Il y a 50 ans, IBM était un favori. La croissance de ses bénéfices était bonne et, peut-être avec l’aide de décalages bien programmés entre les ventes et les locations de ses ordinateurs centraux, d’une régularité impressionnante. Aujourd’hui, IBM figure sur la liste des actions décevantes.

Actions décevantes

Ces entreprises ont enregistré une détérioration constante de leurs bénéfices au cours de la dernière décennie.

¹Ligne de tendance de la croissance annuelle du bénéfice par action, 2013-2024.

²Mesure de la proximité des bénéfices par rapport à une ligne de tendance exponentielle.

³Cours actuel de l’action divisé par le bénéfice attendu par action.

Pour conclure, voici une liste d’entreprises aux résultats apparemment décevants, mais très incertains. Elles pourraient créer la surprise. Cependant, elles pourraient également passer du statut de décevant à celui de médiocre.

Points d’interrogation

Les résultats de ces entreprises sont décevants, mais suffisamment irréguliers pour que l’on puisse espérer un rebond.

¹Ligne de tendance de la croissance annuelle du bénéfice par action, 2013-2024.

²Mesure de la proximité des bénéfices par rapport à une ligne de tendance exponentielle.

³Cours actuel de l’action divisé par le bénéfice attendu par action.

Les données relatives à l’historique des bénéfices utilisées proviennent de FactSet et les ratios cours/bénéfices prévisionnels de YCharts. L’évaluation des tendances est réalisée par Forbes.

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