L’assurance-vie supplante le Livret A dans les stratégies d’épargne des Français

Depuis janvier 2025, les Français délaissent progressivement les placements à court terme comme le Livret A ou le LDDS pour se tourner vers des produits à horizon long, au premier rang desquels figure l’assurance-vie. En cause : la baisse des taux, une confiance accrue dans leur situation financière, et un climat économique et géopolitique incertain qui les poussent à sécuriser et diversifier leur épargne.

Le mois de février a confirmé le manque d’enthousiasme pour les livrets d’épargne. Avec un taux ramené à 2,4 % depuis le 1er février (contre 3 % depuis mi-2023), le livret A n’a recueilli que 940 millions d’euros de collecte nette. Un niveau historiquement bas pour cette période de l’année, traditionnellement favorable après les versements de primes de fin d’année. Le LDDS fait à peine mieux avec 640 millions d’euros, portant la collecte combinée à 1,58 milliard d’euros, soit une baisse de 53 % sur un an.

Derrière ces résultats en repli, c’est un mouvement de fond qui s’amorce. Les épargnants ont certes déposé plus qu’ils n’ont retiré, mais les montants restent très inférieurs à ceux observés en 2024. Le Livret A enregistre ainsi l’une de ses pires performances pour un mois de février depuis sa généralisation en 2009. Ce recul s’explique largement par l’anticipation de la baisse du taux par les Français, qui avaient déjà massivement versé sur leurs livrets en décembre. En janvier, la collecte avait chuté à 350 millions d’euros. Le rebond de février, trois fois supérieur, reste cependant bien en deçà des attentes.

À l’inverse, l’assurance-vie enregistre des performances exceptionnelles. En janvier, ce produit d’épargne long terme a attiré 4,5 milliards d’euros de collecte nette, un record pour un mois de janvier depuis 2010. Les encours dépassent désormais les 2 000 milliards d’euros. Si les fonds en euros enregistrent une collecte négative, les unités de compte ont largement tiré la dynamique vers le haut. Certains contrats affichent des rendements supérieurs à 3 %, voire 4 % pour les fonds boostés, rendant l’assurance-vie plus compétitive que les livrets réglementés malgré une fiscalité potentiellement plus lourde.

L’assurance-vie, grande gagnante du début d’année

Ce changement de cap des épargnants s’explique aussi par une conjoncture particulière. En février, la confiance des ménages a atteint son plus haut niveau depuis début 2022, selon l’Insee. Le solde d’opinion sur l’opportunité d’épargner a bondi à 43 points, un record depuis la création de l’enquête en 1987. Si les Français se disent plus confiants, ils restent prudents. Un baromètre Ipsos-Cesi pour le Cercle des Épargnants révèle qu’en 2025, près de 40 % des Français prévoient d’augmenter leur effort d’épargne. Et ce, malgré la baisse de l’inflation qui a entamé la rentabilité réelle des produits comme le Livret A. Cette prudence se traduit par une préférence croissante pour des produits plus complets et personnalisables. L’environnement géopolitique, marqué par les conflits, l’instabilité économique et l’incertitude politique, incite à préserver son capital plutôt qu’à consommer.

L’assurance-vie ne séduit ainsi donc pas uniquement pour son rendement. Elle offre surtout une grande souplesse, en permettant de loger différents types d’actifs dans une même enveloppe fiscale. Contrairement aux livrets ou au PEA, elle permet d’adapter son allocation à son profil de risque et à ses objectifs. Les épargnants peuvent y intégrer des fonds obligataires, actions, diversifiés, ou encore des ETF à frais réduits, adaptés à différentes stratégies. Les supports immobiliers indirects (SCPI, SCI, OPCI) permettent une exposition au marché immobilier sans gestion directe. Les produits structurés (EMTN), avec leur rendement ciblé et leurs mécanismes de protection, répondent aux attentes de ceux qui recherchent un équilibre entre performance et sécurité. Enfin, l’accès croissant à des actifs non cotés – actions privées ou dettes – enrichit encore l’offre et complète la palette de diversification.

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