Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE), a déclaré lundi 16 décembre lors d’un discours en Lituanie une nouvelle réduction des taux d’intérêt à prévoir pour 2025. Elle confirme alors son engagement à stimuler la croissance économique européenne tout en stabilisant le niveau d’inflation.
Moins d’une semaine après la dernière baisse des taux, Christine Lagarde a annoncé ce lundi 16 décembre que la BCE prévoit de poursuivre cette trajectoire, conditionnée à l’évolution des scénarios économiques en cours : « Si les données qui arrivent continuent de confirmer notre scénario de base, la direction est claire : nous prévoyons de baisser davantage les taux d’intérêt. » L’objectif affiché par la présidente de la BCE est de ramener l’inflation à un niveau cible de 2 % d’ici la fin de 2025. Selon elle, cette stratégie répond à deux enjeux majeurs : la poursuite de la désinflation et les risques accrus pour la croissance économique dans un contexte international incertain.
L’Union européenne semble sur la bonne voie pour contenir l’inflation. Selon La Tribune, Christine Lagarde confirmait d’ailleurs jeudi dernier dans un communiqué : « Le processus de désinflation est en bonne voie. Selon les services de l’Eurosystème, l’inflation globale s’établirait en moyenne à 2,4 % en 2024, 2,1 % en 2025, 1,9 % en 2026 ».
À partir de l’été 2022, la BCE avait engagé une politique de resserrement monétaire rigoureuse pour lutter contre l’inflation élevée, exacerbée par la guerre en Ukraine et la reprise économique post-Covid. Ce cycle s’est inversé en juin avec une première réduction des taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage, suivie de deux baisses d’un montant similaire en septembre et octobre. Avec cette quatrième baisse, le taux de référence serait alors de 3 %. Après avoir atteint un pic supérieur à 10 % à l’automne 2022, l’inflation s’approche désormais de l’objectif de 2 %, permettant ainsi à la BCE d’assouplir progressivement sa politique monétaire.
La réduction des taux d’intérêt devrait donc assouplir les conditions de financement des banques, permettant ainsi de diminuer les taux de crédit pour les entreprises et les ménages. L’impact se fera sentir à plusieurs niveaux : les entreprises bénéficieront d’un accès facilité aux capitaux, tandis que les ménages verront leurs coûts d’emprunt diminuer. Cette dynamique vise à stimuler la croissance économique tout en évitant une résurgence de l’inflation.
Une politique monétaire ajustée au contexte géoéconomique
Christine Lagarde a en effet souligné que la BCE adapte désormais sa politique monétaire en fonction des perspectives économiques globales, et non plus uniquement de l’inflation, dans un contexte géopolitique instable. Pour la présidente de la BCE, l’inquiétude se cristallise dorénavant davantage autour de « perspectives de croissance plus faibles que prévu et une incertitude accrue liée aux événements géopolitiques ». Selon L’Opinion, elle a expliqué que « la politique monétaire peut s’ajuster en fonction de la nature, de l’ampleur et de la persistance des chocs, selon les besoins ». L’idée est qu’en baissant les taux directeurs de manière progressive, la BCE peut alors stimuler la croissance économique européenne sans pour autant augmenter l’inflation.
Lors de sa dernière réunion de l’année, la BCE a retiré le terme « suffisamment restrictifs » de son discours officiel, reflétant une confiance renouvelée dans la trajectoire de l’inflation. Les marchés financiers anticipent eux aussi plusieurs réductions supplémentaires des taux pour 2025, estimant que le taux de référence pourrait atteindre un niveau dit « neutre », un seuil qui ne freine ni ne stimule l’économie. François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, a précisé que ce taux neutre se situerait dans une fourchette de 1,7 à 2,5 %. « Nous avons encore une marge significative pour d’autres baisses », a-t-il affirmé, renforçant l’idée que la BCE poursuivra ses efforts pour ajuster ses outils aux besoins de l’économie européenne.
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