Future of Money | Shein : décryptage d’une IPO historique à Londres

Shein, le géant de la mode rapide, est sur le point de réaliser l’une des IPO les plus attendues de ces dernières années. Après avoir rencontré des obstacles réglementaires aux États-Unis, Shein se tourne désormais vers la Bourse de Londres, planifiant une cotation record de 53 milliards de livres sterling. Cette initiative pourrait marquer une nouvelle ère pour l’entreprise et pour le marché financier londonien, mais elle n’est pas sans défis.

Les chiffres de Shein sont impressionnants. En 2023, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 45 milliards de dollars, doublant ses profits pour atteindre 2 milliards de dollars. Ce succès repose sur un modèle de fabrication à la demande qui permet à Shein de répondre rapidement aux tendances tout en réduisant les déchets d’inventaire. L’IPO prévue devrait lever plus d’un milliard de livres sterling (1,3 milliard de dollars), positionnant Shein à une évaluation d’environ 50 milliards de livres sterling (63 milliards de dollars) ou plus. Une telle réussite placerait Shein parmi les dix plus grandes entreprises du FTSE 100, offrant un coup de pouce significatif à la Bourse de Londres.

Intérêts stratégiques et expansion du marché

Le choix de Londres pour cette IPO n’est pas seulement stratégique, il est également symbolique. En se cotant à Londres, Shein cherche à renforcer sa présence en Europe et à attirer des investisseurs européens. Ce mouvement suit une tendance des grandes entreprises technologiques et de mode à explorer des IPO en dehors des États-Unis, reflétant la dynamique et parfois la turbulence des marchés financiers mondiaux. Londres, avec son écosystème financier robuste, offre à Shein une plateforme idéale pour poursuivre son expansion globale.

Actuellement, Shein détient une part de marché de 2,2 % du marché britannique de l’habillement, estimé à 60,3 milliards de livres sterling, tandis que Zara en détient 2,4 %. Shein ambitionne de dépasser Zara dans les deux à trois prochaines années. L’entreprise prévoit également d’accroître sa part de marché globale en Europe et en Amérique du Nord, visant à s’imposer comme le leader mondial de la mode rapide. La croissance prévue repose sur l’augmentation des capacités de production en Turquie et au Brésil pour mieux desservir le marché européen.

Défis et surveillance réglementaire

Cependant, l’IPO de Shein n’est pas sans défis. L’entreprise a été critiquée pour son impact environnemental et ses pratiques de travail. Les législateurs britanniques ont appelé à une surveillance accrue des opérations de Shein, notamment en ce qui concerne ses pratiques de sourcing et la transparence de sa chaîne d’approvisionnement. Les allégations de travail forcé dans la région du Xinjiang, bien que démenties par Shein, continuent de jeter une ombre sur l’entreprise. Ces préoccupations soulignent l’importance pour Shein de renforcer ses engagements en matière de responsabilité sociale et environnementale.

En Europe, les fabricants de textiles, de chaussures et de cuir ont exprimé leurs préoccupations concernant l’impact de Shein sur l’industrie locale. Avec un chiffre d’affaires annuel combiné de plus de 200 milliards d’euros, ces industries emploient 1,5 million de personnes. Les critiques portent sur le dumping de produits à bas prix sur le marché, alimenté par des subventions d’État chinoises, bien que Shein ait nié ces allégations.

Les associations de détaillants et les législateurs européens réclament la suppression des avantages fiscaux accordés aux plateformes de commerce électronique étrangères. Par exemple, les règles de l’UE permettent de commander des colis d’une valeur inférieure à 150 euros sans payer de droits d’importation, une lacune qui, selon eux, donne à Shein un avantage concurrentiel déloyal. L’Allemagne soutient également l’abolition de cette limite pour niveler le terrain de jeu.

Shein tente également d’améliorer son image en Europe. En France, où des législateurs ont approuvé un projet de loi imposant des pénalités sur les produits de mode rapide pour compenser leur impact environnemental, Shein a lancé sa plateforme de revente de vêtements de seconde main « Shein Exchange ». Ce lancement s’étendra prochainement au Royaume-Uni et à l’Allemagne, après un début réussi aux États-Unis fin 2022.

Un avenir prometteur mais vigilant

Malgré ces défis, l’IPO de Shein à Londres représente une opportunité majeure. L’entreprise a prouvé sa capacité à innover et à croître rapidement. Son modèle de fabrication à la demande et son approche axée sur les données lui permettent de rester compétitive dans un marché saturé. Cependant, pour assurer un succès durable, Shein doit non seulement poursuivre sa croissance financière mais aussi améliorer ses pratiques environnementales et éthiques.

L’impact de cette IPO pourrait être profond, non seulement pour Shein mais aussi pour l’ensemble du secteur de la mode rapide. Elle offre aux investisseurs une opportunité d’engagement significative tout en leur rappelant la nécessité de soutenir des pratiques commerciales responsables. Les analystes et les investisseurs doivent donc adopter une approche équilibrée : reconnaître le potentiel de croissance de Shein tout en exigeant des standards élevés en matière de responsabilité sociale et environnementale.

En avril 2024, Shein a vu ses profits plus que doubler pour dépasser les 2 milliards de dollars (1,6 milliard de livres sterling). L’entreprise a enregistré des ventes d’environ 45 milliards de dollars l’année dernière. Une introduction en bourse à Londres offrirait un coup de pouce à la City, alors que des préoccupations se font jour quant au retard de Londres par rapport à d’autres places boursières, notamment New York et Amsterdam, pour attirer des entreprises souhaitant se coter.

Shein est à un tournant décisif. Son IPO à Londres pourrait solidifier sa position sur le marché mondial et établir un précédent pour d’autres entreprises de mode et de technologie. Cependant, ce succès dépendra de la capacité de Shein à naviguer dans un paysage réglementaire complexe et à répondre aux attentes croissantes en matière de durabilité et de responsabilité éthique. En adoptant une approche plus responsable, Shein peut non seulement réussir son IPO mais aussi jouer un rôle de leader dans la transformation du secteur de la mode rapide. Les mois à venir seront cruciaux pour évaluer comment Shein équilibrera croissance et responsabilité dans sa quête de succès durable.

À lire également : Future of Money | L’offensive d’Apple sur le marché chinois