Je souhaite aborder la dimension purement marchés financiers du cours du Bitcoin, sa dimension flux et participation, cruciale car il ne s’agit ni plus ni moins d’un actif dont le prix est soumis à l’offre et à la demande, à la confiance et à l’intérêt consensuel qu’on lui porte.
Sur le plan boursier, c’est une réalité que l’année 2019 a vu le retour du volume d’échange sur le Bitcoin et les cryptomonnaies de premier rang, les transactions ont même dépassé les niveaux atteints à la fin de l’année 2017 quand le BTC/USD a atteint le prix de 20.000$.
Ci-dessous, vous trouverez un graphique avec un histogramme de couleur grise qui représente le volume d’échange totale depuis le milieu de l’année 2018. La forte hausse du volume depuis le début de l’année 2019 est très tranchante, un prix qui avance avec son volume, c’est très sain sur le plan de la tendance de fond.
Volume du marché crypto – source TradingView
Mais le plus important ne réside pas dans la lecture absolue du volume d’échange, mais dans la participation à ce volume d’échange.
En effet, la véritable nouveauté (et qui va se confirmer ces prochains mois selon moi) est l’arrivée progressive des investisseurs institutionnels sur les cryptomonnaies. Aucun actif financier ne peut avoir une dynamique haussière saine et durable s’il ne peut attirer les capitaux money managers.
Pour que cela soit possible, il faut :
- Une régulation par les gendarmes boursiers nationaux
- Des produits financiers éligibles dans les fonds d’investissement dont le sous-jacent soit une crypto-monnaie
L’année 2019 voit justement l’amorce du développement de ces deux conditions. Le meilleur exemple est de loin la Securities and Exchange Commission (SEC), le régulateur boursier des Etats-Unis. La SEC a en effet commencé à étudier la possibilité d’approuver des ETF Bitcoin, notamment ceux de VanEck/SolidX, Bitwise Asset Management et Wilshire Phoenix, la réponse finale est attendue pour la rentrée. Si la SEC donne une suite favorable, alors cela pourrait servir d’exemple pour d’autres régulateurs internationaux de premier plan en Europe et en Asie.
Des contrats futures ont aussi reçu la validation de certains régulateurs internationaux.
La condition nécessaire pour que le Bitcoin puisse construire une tendance haussière durable est qu’il puisse intégrer, via les ETF, les options et les contrats à terme, les portefeuilles des gérants.
En guise de conclusion de ce billet, voici un graphique journalier du cours du Bitcoin qui illustre la tendance haussière en place depuis le début de l’année 2019.
Cours du Bitcoin – TradingView
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