Bitcoin Et Bulle De La Tech : Même Combat ?

Des centaines d’entreprises de la tech ont vu le jour entre 1998 et 2000, c’est-à-dire, durant les années de la bulle de la tech. À cette époque, les sociétés de capitale risque se démenaient pour financer toutes les entreprises qui reposaient sur la technologie d’internet et avaient un nom comprenant la lettre « i ». Ces start-up devaient simplement faire preuve d’ambition, sans forcément générer de revenus, pour être surévaluées d’une manière qui frisait parfois le ridicule.

Pour ces entreprises, les revenus n’étaient qu’accessoires, et les bénéfices étaient censés arriver plus tard, du manière ou d’une autre. Les entreprises cotées en bourse divisaient leurs actions pour qu’elles montent toujours plus haut, même si leurs bases et leur évaluation restaient inchangés. Ça vous rappelle quelque chose ?

Sheena Shah, stratège chez Morgan Stanley, pense qu’il existe des points communs entre l’évolution du Bitcoin et celle du Nasdaq à l’époque de la bulle de la tech. Cette dernière avait subi une forte augmentation de sa valeur, suivie par un effondrement soudain. Le Bitcoin semble suivre le même schéma.

Le graphique ci-dessous montre l’évolution du Nasdaq entre juin 1994 et juin 2002, soit une période de huit ans, ainsi que l’évolution du Bitcoin entre février 2017 et février 2018, soit un an. Si le Bitcoin a le même comportement que la courbe de la bulle de la tech, il pourrait descendre aussi bas que 1 500 $ (1 220 €) en seulement quelques mois. 

Le rapport de Sheena Shah présente une analyse des pics et des dépressions du cours du Nasdaq comparés à ceux du Bitcoin. Bien que ces données soient limitées, il a découvert quelques similitudes assez troublantes entre ces deux cours :

• les quatre pics suivant les chutes du Nasdaq représentent des augmentations de 40 % en moyenne,
• les trois pics suivant les chutes du Bitcoin représentent des augmentations de 43 % en moyenne,
• les cinq chutes ayant suivi les pics du Nasdaq représentent des dépressions de 44 % en moyenne,
• les trois chutes ayant suivi les pics du Bitcoin représentent des dépressions moyennes de 47 %.

L’analyse de Sheena Shah est similaire à celle de Stefan Hofrichter, responsable de la stratégie et de l’économie mondiales pour Allianz. Il a développé huit critères permettant de déterminer si un actif fait l’objet d’une bulle, et le Bitcoin répond à plusieurs de ces éléments.

D’un autre côté, Tom Lee, le responsable de la recherche pour Fundstrat et ancien stratège en capitaux propres pour J.P. Morgan, pense que, selon son Bitcoin Misery Index, cette cryptomonnaie est en position de survente et qu’elle pourrait atteindre le prix de 91 000 $ (74 000 €) en 2020. Cependant, il n’est pas surpris que le Bitcoin connaisse actuellement des problèmes étant donné qu’il a récemment subi de grosses chutes.

Le séisme des cryptomonnaies

Il existe actuellement plus de 1 500 cryptomonnaies. Plus de 1 200 d’entre elles ont vu le jour en un an. Coinmarketcap.com explique que moins d’une centaine d’entre elles bénéficient d’une capitalisation boursière de plus de 100 millions de dollars (81,45 millions d’euros), alors que plus d’un millier ont une capitalisation boursière de moins de 5 millions de dollars (4,07 millions d’euros), et environ une centaine se situe en dessous des 100 000 $ (81 500 €). Il semblerait que ces dernières soient en train de dépérir, et elle pourraient même avoir été créées de manière frauduleuse.

Comme l’expose le graphique ci-dessous, ces douze derniers mois, on constate un engouement qui a entraîné la création de plus de 1 300 monnaies virtuelles, s’élevant à plus de 8,6 milliards de dollars (7 milliards d’euros). La Security and exchange commission s’est donc vue obligée de demander à plusieurs reprises aux investisseurs de faire bien attention avant de se lancer sur ce marché.

Le cours du Bitcoin sur la pente descendante

Le cours du Bitcoin est assez bas ces derniers temps, et sa chute, qui dure maintenant depuis plusieurs mois, ne semble pas vouloir s’arrêter.