MILLIARDAIRES FORBES | Une transaction insolite permet aux frères Ishbia d’augmenter leur participation dans les Phoenix Suns

Il s’agit d’une exclusivité Forbes. Mat et Justin Ishbia, les frères milliardaires qui ont pris le contrôle des Phoenix Suns l’année dernière, ont récemment augmenté leur participation dans la franchise de la NBA.

Article de Matt Durot pour Forbes US -traduit par Flora Lucas

Une opération qui permet aux frères Ishbia d’augmenter leurs participations dans les Suns

Les frères milliardaires qui contrôlent les Phoenix Suns viennent de conclure une opération de près de 400 millions de dollars qui leur a permis d’augmenter leur participation dans la franchise de la NBA. À l’aide d’une série de transactions avec au moins quatre propriétaires de la franchise au cours des deux derniers mois, une entité contrôlée par Mat et Justin Ishbia a échangé des actions du géant du crédit hypothécaire UWM Holdings contre des actions des Phoenix Suns, ont indiqué plusieurs sources à Forbes.

« Mat a négocié le droit d’acheter plus d’actions de la franchise au prix de l’évaluation d’origine lors de son rachat en 2023 », a déclaré à Forbes un porte-parole de Mat Ishbia, qui est le principal actionnaire des Suns et d’UWM. « Il a ce droit jusqu’à la fin de l’année 2024 et l’exerce. Il a suscité beaucoup d’intérêt lorsque la franchise a dépassé les cinq milliards de dollars de valorisation grâce à l’augmentation des recettes, à l’amélioration des performances de l’équipe et à l’accord avec les nouveaux médias. Mat n’a pas l’intention de vendre des parts de ses équipes (Suns ou Mercury) à qui que ce soit à l’heure actuelle. »

Les frères Ishbia ont racheté environ 56 % des Suns et du Phoenix Mercury (WNBA) en 2023 dans le cadre d’une transaction qui a valorisé la franchise à quatre milliards de dollars. Forbes évalue les Suns à 4,3 milliards de dollars dans son classement annuel des franchises les plus valorisées de la NBA. En outre, Sportico a récemment évalué le Mercury à 105 millions de dollars. Selon les termes du dernier accord, Forbes estime que les frères Ishbia détiennent désormais 66 % de ces deux équipes. Leur père, Jeff Ishbia, détiendrait quant à lui 1 % supplémentaire. Le porte-parole des Ishbia a refusé de commenter les estimations de Forbes.

« La transaction a permis à Mat d’atteindre deux objectifs importants », a ajouté le porte-parole des Ishbia. « Mat veut augmenter sa participation dans les Suns et le Mercury dès qu’il le peut. De plus, le fait d’augmenter le nombre d’actions UWM disponibles sur les marchés financiers est bénéfique pour l’entreprise. Le plus important pour Mat, c’est que cela profite aux deux organisations et à l’ensemble des investisseurs. »

Les coulisses d’une transaction insolite

Auparavant, seulement 6 % du total des actions UWM était négocié publiquement. Aujourd’hui, le flottant est de 10 %. Dans le cadre de leurs efforts pour augmenter ce flottant, au cours de la première quinzaine de septembre, la société holding des frères Ishbia a également vendu discrètement près de 100 millions de dollars d’actions de numéraire sur le marché libre. Avant la fin du mois d’août, les frères Ishbia n’avaient pas vendu d’actions depuis 2021, date à laquelle ils ont introduit en bourse la société fondée par leur père, dont la capitalisation boursière s’élève aujourd’hui à 10,8 milliards de dollars.

Selon Crain’s Detroit Business, les Ishbia avaient échangé près de 115 millions de dollars d’actions UWM le 10 octobre contre des participations dans une LLC privée appartenant à l’ancien vice-président des Suns, Sam Garvin. Ce dernier est un entrepreneur dans le marketing basé à Scottsdale, dans l’Arizona, qui a investi pour la première fois dans l’équipe en 2004. Forbes est le premier à confirmer que la LLC est l’entité propriétaire de la franchise NBA, ainsi que le Phœnix Mercury.

La société holding des frères Ishbia a entrepris des transactions similaires avec au moins trois autres propriétaires minoritaires des Suns, qui ont reçu au cours des deux derniers mois un total de près de 285 millions de dollars d’actions UWM en échange de participations dans la même LLC propriétaires des Suns. Ces propriétaires minoritaires sont tous des hommes d’affaires ayant des liens avec l’Arizona : John Landon et Steve Hilton, cofondateurs et anciens PDG du constructeur de maisons Meritage Homes, basé à Scottsdale et coté en bourse, et Tom Rogers, qui dirige l’entreprise familiale R&R Products, basée à Tucson, qui fabrique des pièces de rechange pour l’industrie commerciale du golf et du gazon. Les quatre propriétaires minoritaires des Suns se sont refusés à tout commentaire. On ignore si ces propriétaires minoritaires ont vendu tout ou partie de leurs participations dans les Suns.

L’année dernière, les frères Ishbia ont repris une équipe dans la tourmente. Robert Sarver, le principal actionnaire avant la vente aux Ishbia, a mis en vente les Suns et le Mercury en septembre 2022, après qu’une enquête de la NBA a révélé qu’il avait eu une « conduite [qui] incluait l’utilisation d’un langage racialement insensible, un traitement inégal des employés, des déclarations et une conduite à caractère sexuel, et un traitement sévère des employés qui, à l’occasion, constituait un harcèlement moral ». Robert Sarver a déclaré dans un communiqué publié à l’époque : « Bien que je ne sois pas d’accord avec certains détails du rapport de la NBA, je voudrais m’excuser pour mes paroles et mes actes qui ont offensé nos employés. »

Les Ishbia, une histoire de famille

Mat Ishbia, dont la fortune est estimée à dix milliards de dollars, est le président des Suns et détenait une participation estimée à 43 % dans la franchise avant les transactions avec les propriétaires minoritaires au cours des deux derniers mois. Justin Ishbia, dont la fortune est estimée à 5,1 milliards de dollars, est le président suppléant et détenait une participation estimée à 13 % dans la franchise avant la fin du mois d’août.

Les frères Ishbia détiennent désormais 90 % des actions UWM, après avoir vendu une participation de 4 % dans l’entreprise au cours des deux derniers mois. Mat Ishbia, qui occupe le poste de PDG depuis 2013, contrôle environ 75 % des actions de la famille, tandis que Justin Ishbia, qui a renoncé à un poste dans l’entreprise familiale pour fonder et diriger la société de capital-investissement Shore Capital Partners, dont les actifs sous gestion s’élèvent à 9,1 milliards de dollars, détient environ 23 % des actions UWM. Jeff Ishbia, qui a fondé le prédécesseur de la société UWM en 1986, possède environ 2 % des actions et siège toujours au conseil d’administration d’UWM aux côtés de ses deux fils.

Ces dernières années ont été mouvementées pour le plus grand prêteur immobilier des États-Unis en termes de volume de prêts. Les actions d’UWM ont chuté de 35 % depuis janvier 2021, date à laquelle la société a fusionné avec une SPAC, dans un contexte de frénésie de refinancement alimentée par des taux d’intérêt hypothécaires plus bas que jamais. La société holding des Ishbia a annulé une offre secondaire d’une participation supplémentaire de 3 % dans UWM qui était prévue pour novembre 2021, après avoir annoncé que « la réaction du marché à l’offre a entraîné un niveau de prix de l’action auquel [la société holding des Ishbia] n’est pas disposée à vendre ».

Le mois dernier, un tribunal fédéral a rejeté un recours collectif contre UWM alléguant que la société avait indûment fait pression sur des courtiers pour qu’ils orientent les transactions pour servir les intérêts d’UWM, ce qui a coûté cher aux emprunteurs et à des concurrents tels que Rocket Companies du milliardaire Dan Gilbert (un autre recours collectif similaire est toujours en cours et UWM a nié les accusations dans les deux cas). Les actions de la société ont augmenté de 33 % au cours de l’année écoulée, les taux d’intérêt hypothécaires ayant chuté depuis le sommet atteint en octobre 2023.

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