Malgré l’échec de l’accord avec Wiz, l’action Google pourrait augmenter au deuxième trimestre 2024

Selon Forbes, la start-up de Manhattan spécialisée dans la sécurité informatique sur le cloud, qui connaît une croissance rapide, a rejeté l’offre de rachat de Google de 23 milliards de dollars.

Une contribution de Peter Cohan pour Forbes US – traduit par Flora Lucas

Wiz prévoit de continuer à croître pour atteindre un milliard de dollars de chiffre d’affaires récurrents annuels avant de s’introduire en bourse, selon une lettre adressée aux employés par le PDG Assaf Rappaport. L’échec de l’accord Google-Wiz oblige Google Cloud à chercher à augmenter sa part de marché et à exploiter la demande de services basés sur l’IA.

Microsoft Azure se développant plus rapidement qu’AWS et Google Cloud, l’échec de l’accord supprime donc un pilier de croissance potentiel qui aurait pu propulser l’action de Google. Néanmoins, en avril, Google a prévu une croissance plus rapide pour Google Cloud. Cependant, de nombreuses questions restent sans réponse, notamment :

Quelle est la stratégie de Google Cloud en matière de services d’IA en nuage ?
La start-up Wiz aurait-elle stimulé la croissance du chiffre d’affaires de Google Cloud ?
Pourquoi le rachat de Wiz a-t-il échoué ?
Que va faire Google Cloud pour conquérir une plus grande part du marché des services d’IA en nuage ?

Plusieurs hypothèses émergent :

La stratégie de Google Cloud doit être plus claire, mais certaines des applications d’IA de l’entreprise, notamment celles qui permettent aux développeurs de personnaliser de grands modèles de langage et l’assistant de codage alimenté par l’IA, ont un certain potentiel pour stimuler la croissance de Google Cloud.
Wiz aurait un peu stimulé la croissance du chiffre d’affaires de Google Cloud, même si les 350 millions de dollars de chiffre d’affaires de Wiz en 2023 n’ajoutaient que 1 % au chiffre d’affaires de 33,1 milliards de dollars de Google Cloud l’année dernière. En outre, les synergies de croissance liées au rachat d’une plateforme de sécurité dans le cloud ne sont pas aussi importantes que les partenariats de Microsoft avec OpenAI et d’autres fournisseurs de grands modèles de langage populaires.
L’accord avec Wiz a probablement échoué en raison de la crainte de problèmes liés aux pratiques anticoncurrentielles, note le Financial Times. Une source proche de Wiz déclare que le désir de la start-up de rester indépendante et d’être cotée en bourse a été la force motrice du rejet de l’offre de Google. La source a également indiqué que le processus d’examen réglementaire avait joué un rôle dans la décision. En outre, l’équipe de direction de Wiz a apprécié l’opportunité de travailler chez Microsoft et de développer ses capacités en matière de sécurité dans le cloud. Ses membres sont restés quatre à cinq ans, bien au-delà de la période de deux ans prévue par leur contrat de fusion. La source a déclaré que l’équipe de Wiz s’attendait à ce que son intégration dans Google soit une expérience tout aussi positive.
La stratégie de Google Cloud à court terme n’est pas claire. L’un des principaux défis que l’entreprise doit relever est de conserver les talents en matière d’IA générative qu’elle a recrutés à grands frais.

Pourquoi Wiz et Google ont-ils pris des chemins différents ?

Il n’y a pas de réponse définitive aux raisons pour lesquelles les deux entreprises ont mis fin aux discussions sur la fusion. Si la start-up Wiz s’est retirée de l’accord, comme l’a rapporté le Wall Street Journal le 14 juillet, la lettre d’Assaf Rappaport ne révèle pas toutes les raisons pour lesquelles l’accord a échoué.

L’intérêt de l’opération pour Google était assez clair. Selon CNBC, les produits de dans le cloud de Wiz (prévention, détection active et réponse) « intéressent les grandes entreprises et auraient aidé Google à concurrencer les logiciels de sécurité de Microsoft ». En rejetant l’offre de Google, Assaf Rappaport a écrit : « Il est difficile de dire non à des offres aussi humbles. »

Avant de se lancer dans l’aventure Wiz, ses fondateurs avaient créé la start-up de sécurité Adallom, levé des fonds auprès de Sequoia et Index, et vendu l’entreprise à Microsoft pour 320 millions de dollars en 2015, où Assaf Rappaport a dirigé l’activité de sécurité dans le cloud de l’entreprise.

Assaf Rappaport a cofondé Wiz en 2020. Après 18 mois, la strat-up a atteint 100 millions de dollars de chiffre d’affaires récurrents annuels et, l’année dernière, elle a atteint 350 millions de dollars de chiffre d’affaires récurrents annuels. Le chiffre d’affaires de Wiz s’élève actuellement à 500 millions de dollars, selon le Wall Street Journal.

L’accord de 23 milliards de dollars avec Google aurait presque doublé la valorisation la plus récente de Wiz sur le marché privé, qui s’élevait à 12 milliards de dollars, après que la société a levé un milliard de dollars au début de l’année, selon CNBC.

Pourquoi Assaf Rappaport a-t-il renoncé à l’accord ? « Une source proche du dossier cite des préoccupations liées aux pratiques anticoncurrentielles et des préoccupations des investisseurs comme raisons de l’abandon d’un accord potentiel », a noté CNBC. Le processus d’approbation réglementaire pourrait durer un an, ce qui freinerait l’élan de Wiz, selon le New York Times.

Un rapport distinct a également cité des sources anonymes qui ont indiqué que le risque réglementaire était la raison de l’échec de l’accord. « Certains membres des conseils d’administration d’Alphabet et de Wiz étaient sceptiques quant à la capacité de l’opération à passer le cap des autorités de régulation », indique le Financial Times.

Se référant à la présidente de la Federal Trade Commission, « Lina Khan a tué un autre accord », a déclaré l’une des personnes impliquées, selon le Financial Times.

Comme indiqué plus haut, la source proche de Wiz a affirmé que l’accord avait échoué parce que l’entreprise voulait s’introduire en bourse, une décision soutenue par le conseil d’administration de la start-up.

Une croissance plus rapide pour Google Cloud ?

La part de marché de Google Cloud est inférieure à celle d’AWS et de Microsoft Azure. AWS, qui domine le marché des services en nuage depuis plus de dix ans, contrôlait 31 % du marché au premier trimestre. Microsoft et Google Cloud contrôlent respectivement 25 % et 11 % du marché, selon CRN.

Toutefois, au premier trimestre 2024, Google Cloud a connu une croissance plus rapide qu’AWS, Microsoft Azure ayant dépassé ses deux rivaux. Selon CNBC, le chiffre d’affaires d’AWS a augmenté de 17 % au premier trimestre, contre 31 % pour Microsoft Azure, note CRN.

Google Cloud, qui génère des ventes à partir de Google Cloud Platform, des services de plateforme, de l’infrastructure, des outils de collaboration comme Google Workspace et d’autres services informatiques pour les clients, a bénéficié d’une croissance de 28 % au premier trimestre, selon CRN.

Le taux de croissance du chiffre d’affaires de Google Cloud pourrait dépasser celui de Microsoft Azure. Pourquoi ? Alphabet prévoit que le chiffre d’affaires de Google Cloud atteindra 12,5 milliards de dollars au quatrième trimestre 2024, a déclaré le PDG Sundar Pichai en avril 2024, ce qui implique un taux de croissance de 36 %, selon Acceleration Economy.

La croissance de Google Cloud a résulté de l’exploitation des « forces de l’entreprise dans les domaines de l’IA, de l’infrastructure, des bases de données et de l’analyse, ainsi que de la cybersécurité », a noté Acceleration Economy.

Certes, l’entreprise a également eu du mal à retenir ses talents de classe mondiale en matière d’IA. Par exemple, l’IA générative a été rendue possible par un article sur Transformers, qui a amélioré la précision prédictive des réseaux neuronaux utilisés pour répondre aux demandes des utilisateurs.

Les huit coauteurs de cet article, à l’exception d’un seul, ont tous quitté Google. Six d’entre eux ont créé leur propre entreprise et un autre a rejoint OpenAI. L’un des coauteurs, Aidan Gomez, est parti pour devenir PDG de Cohere, un concurrent de l’IA. La culture organisationnelle de Google ne favorise pas l’innovation en matière de produits. « Il faut donc construire soi-même », a déclaré Aidan Gomez.

Wesley Chan, qui a fondé Google Analytics et a quitté l’entreprise pour cofonder FPV Ventures, a déclaré que le « code rouge » de Google, que Sundar Pichai a publié après le succès de ChatGPT, signifiait que « nos gars sont devenus trop paresseux ».

Qu’attendre du rapport du deuxième trimestre 2024 de Google ?

Les actions de Google ont dépassé celles d’Amazon et de Microsoft. Au 22 juillet, les actions du géant de la recherche ont augmenté de 32 %, soit bien plus que les hausses de 24 % et de 20 % des prix des actions d’Amazon et de Microsoft respectivement, selon Google Finance.

Les investisseurs s’attendent à ce que Google enregistre une forte croissance lors de la publication de son rapport du deuxième trimestre, le 23 juillet.

En voici les grandes lignes :

Chiffre d’affaires estimé par les analystes pour le deuxième trimestre 2024: 84,35 milliards de dollars, soit une hausse de 13 % par rapport à l’année précédente, selon Bloomberg.
Estimation des analystes pour le bénéfice par action du deuxième trimestre 2024: 1,85 dollar, en hausse de 28,5 % par rapport au premier trimestre 2023, selon Bloomberg.
Estimation du chiffre d’affaires de Google Cloud pour le deuxième trimestre 2024: 10,1 milliards de dollars, en hausse de 26,3 %, rapporte Yahoo ! Finance.
Estimation du résultat d’exploitation de Google Cloud pour le deuxième trimestre 2024: 982,2 millions de dollars, en hausse de 148 %, note Yahoo ! Finance.

On ignore quand l’IA commencera à générer un chiffre d’affaires pour les activités sur le cloud ou publicitaires de Google. « Il est encore trop tôt pour compter sur les avantages de l’IA, car la plupart des [entreprises] restent en mode pilote, et le [chiffre d’affaires] matériel de l’IA est plus susceptible d’arriver en 2025-2026 », a écrit Brent Thill, analyste chez Jefferies, d’après Yahoo ! Finance.

Malgré les nombreux défis auxquels Google est confronté, l’entreprise pourrait battre et augmenter ses résultats lorsqu’elle les publiera après la clôture de la bourse. Cela profiterait aux investisseurs du géant de la recherche.