L’empire immobilier des Kushner dépasse désormais celui de Donald Trump

Pendant que Jared Kushner se rendait à Washington pour conseiller son beau-père, l’ancien président américain Donald Trump, puis Miami pour se lancer dans le capital-investissement, l’activité immobilière de sa famille a tranquillement prospéré en son absence.

Article de Monica Hunter-Hart et de Giacomo Tognini pour Forbes US – traduit par Flora Lucas

En 2018, la famille Kushner se trouvait à un tournant. Un an après le début du mandat de Jared Kushner en tant que conseiller principal à la Maison-Blanche sous le gouvernement Donald Trump, l’entreprise immobilière de la famille, Kushner Companies, était confrontée à des batailles sur de multiples fronts.

Des rumeurs ont circulé sur d’éventuelles enquêtes concernant l’influence d’investisseurs chinois et qataris, ce que l’entreprise a vigoureusement démenti. Dans l’État d’origine de l’entreprise, le New Jersey, le projet très médiatisé de construction d’appartements de luxe à Journal Square a été bloqué, Kushner Companies ayant intenté une action en justice contre la ville de Jersey et son maire, les accusant de mettre le projet en défaut en raison d’une « animosité politique ». La plus grande menace immédiate se trouvait à Manhattan, où l’entreprise était confrontée à un mur de dettes (1,2 milliard de dollars) arrivant à échéance en février 2019 pour son principal actif : une participation de 50,5 % dans le 666 Fifth Avenue, une tour de bureaux de 41 étages située dans le quartier de Midtown.

Six ans plus tard, les Kushner ont redressé la barre. L’une des deux tours de 64 étages du complexe de Jersey City a été achevée cet été. Une tour de 30 étages et de 420 appartements au cœur de Miami, leur deuxième projet en Floride, a été achevée au début du mois d’octobre. Quelques jours plus tard, OpenAI a loué plus de la moitié des bureaux de l’immeuble historique Puck Building, dans le sud de Manhattan (le fabricant de ChatGPT paiera 140 dollars par mètre carré, ce qui représente un bond considérable par rapport aux 31 dollars payés par le locataire précédent, l’université de New York, selon une source proche du dossier). Entre-temps, l’entreprise a vendu un bail de 99 ans sur le 666 Fifth Avenue (désormais, 660 Fifth Avenue) plus tard en 2018, résolvant ainsi ses problèmes d’endettement. Quant aux éventuelles enquêtes, elles n’ont abouti à rien.

Les Kushner, une histoire de famille

Tout cela a aidé les Kushner à revitaliser leur société immobilière du New Jersey. Forbes a creusé dans des dizaines de déclarations de dettes, d’actes de propriété et de divulgations de données financières et s’est entretenu avec 15 experts immobiliers et courtiers pour évaluer la fortune de la famille pour la première fois depuis 2016. Forbes estime désormais que Kushner Companies vaut 2,9 milliards de dollars, soit près du triple du milliard de dollars qu’elle valait au moment de l’élection de Donald Trump. Sa valeur est également supérieure à celle du portefeuille immobilier de Donald Trump, qui s’élève à 2,2 milliards de dollars.

Dans leur ensemble, les Kushner possèdent une fortune d’environ 7,1 milliards de dollars (contre 1,8 milliard de dollars en 2016), grâce aux sociétés Kushner, à des participations dans huit propriétés personnelles d’une valeur d’au moins 100 millions de dollars et à des sociétés d’investissement de Jared Kushner et Josh Kushner. Le patriarche de la famille, Charles Kushner, et son épouse Seryl détiennent ensemble 20 % de l’entreprise immobilière familiale, le reste étant réparti entre leurs quatre enfants : Jared, Josh, Dara et Nicole. Outre sa participation de 20 % dans Kushner Companies, Jared Kushner possède la société de capital-investissement naissante Affinity Partners, qui est soutenue par le fonds souverain d’Arabie saoudite (suffisamment pour valoir au moins 900 millions de dollars, selon les estimations de Forbes). Josh Kushner, qui a refusé de voter pour Donald Trump et qui est marié au mannequin Karlie Kloss, a entre-temps fait fortune en tant qu’investisseur en capital-risque. Forbes estime à 3,5 milliards de dollars sa participation dans sa société de capital-risque Thrive Capital, qui s’est distinguée par des investissements précoces dans Instagram, Spotify et OpenAI. Il possède également un penthouse de 40 millions de dollars dans le Puck Building familial, où se trouve le siège de Thrive Capital et où OpenAI vient de signer son bail, ainsi que des maisons à Malibu et à Miami. Non seulement il est de loin le plus riche des Kushner, mais il fait également partie des 400 personnalités les plus riches des États-Unis.

Alors que les deux fils ont fait les gros titres, le rebond de l’entreprise immobilière familiale est passé largement sous les radars. Après que Jared Kushner a quitté l’entreprise pour rejoindre le gouvernement Donald Trump en 2017, son père Charles, 70 ans (qui consulte toujours sur des projets, mais n’a pas de titre officiel au sein de l’entreprise), a confié les rênes à Laurent Morali, un ancien banquier d’affaires qui n’est pas membre de la famille, puis à sa fille cadette Nicole, 41 ans. Laurent Morali et Nicole Kushner dirigent aujourd’hui l’entreprise en tant que PDG et présidente, respectivement.

Le couple discret a fait tout son possible pour éviter l’examen minutieux des médias dont l’entreprise a fait l’objet pendant la présidence de Donald Trump, ce qui, selon la famille, a interféré avec ses transactions commerciales. Au lieu de cela, Kushner Companies s’est attachée à démêler ses paris les plus risqués (pour la plupart réalisés lorsque Jared Kushner était aux commandes) et à cristalliser une nouvelle stratégie plus rationnelle. Cela signifie que l’entreprise a vendu la plupart de ses immeubles de bureaux et de ses actifs à New York, que Laurent Morali qualifie d’inhospitalière pour les affaires, et qu’elle est revenue aux appartements qui ont fait le succès de la famille en premier lieu, en retournant à ses racines du New Jersey et ailleurs.

« Kushner Companies reste concentré sur l’expansion de son portefeuille d’appartements multifamiliaux, qui compte plus de 27 000 unités dans 15 États », a déclaré Laurent Morali à Forbes dans un communiqué envoyé par courriel (aucun membre de la famille n’a accepté de parler à Forbes à titre confidentiel).

Connue pour son vaste portefeuille dans le New Jersey avant ses incursions dans la ville de New York, l’entreprise est désormais beaucoup plus diversifiée sur le plan géographique. Forbes estime aujourd’hui qu’un peu moins de la moitié de la valeur des biens immobiliers de Kushner Companies est concentrée dans les appartements de la zone métropolitaine de Baltimore-Washington et de la Sun Belt, où l’entreprise a acheté près de 10 000 appartements depuis 2021. Elle possède un portefeuille similaire dans le New Jersey, où elle développe et reconvertit un centre commercial, des hôtels et des bureaux qu’elle possède depuis des années. Moins de 10 % de ses avoirs se trouvent encore à New York, où la valeur est concentrée sur un seul actif clé : le Puck Building.

« Il est évident qu’ils ont changé de stratégie d’investissement », déclare Jeffrey Otteau, économiste en chef du service d’évaluation et de conseil Otteau Group et vétéran de l’immobilier dans le New Jersey.

Portefeuille des sociétés Kushner par valeur

Forbes estime que Kushner Companies vaudra 2,9 milliards de dollars nets en octobre 2024. Les biens immobiliers proprement dits représentent 2,3 milliards de dollars, le reste correspond à la société de gestion et aux liquidités disponibles. Voici la répartition géographique du portefeuille.

Les débuts de Kushner Companies

Survivants de l’Holocauste et réfugiés de Biélorussie, Joseph et Rae Kushner sont arrivés à New York en 1949 avec leur petite fille Linda. Le couple a eu trois autres enfants aux États-Unis : Charles, Murray et Esther.

Vers 1954, année de naissance de Charles, la famille juive orthodoxe moderne s’installe à Elizabeth, dans le New Jersey, aux côtés d’un groupe d’autres réfugiés qui ont fait fortune dans l’immobilier et sont devenus connus sous le nom de « Holocaust Builders » (« les bâtisseurs de l’Holocauste »). C’est là que Joseph Kushner a commencé à construire des appartements, Charles l’accompagnant souvent sur les chantiers. À son apogée, Joseph Kushner possédait et gérait quelque 4 000 appartements dans le New Jersey.

Après avoir obtenu son diplôme de droit à l’université Hofstra en 1979, Charles Kushner a rejoint son père dans l’immobilier. Cependant, il voulait commencer à acheter des propriétés, et pas seulement à en construire. Il convainc son père de créer ensemble Kushner Companies en 1985, mais Joseph Kushner meurt d’un accident vasculaire cérébral peu après l’acquisition de leur première propriété, laissant Charles travailler seul. (Son frère Murray, quant à lui, a créé sa propre société immobilière, que Forbes n’évalue pas.)

Au fil du temps, Charles Kushner a également commencé à acheter des immeubles d’habitation à New York, en Pennsylvanie et en Floride. En 2004, Kushner Companies possédait un portefeuille de 25 000 unités et était devenu l’un des plus grands propriétaires d’appartements du New Jersey.

C’est également cette année-là que Charles Kushner a plaidé coupable d’avoir produit de fausses déclarations fiscales, d’avoir fait de fausses déclarations à la Commission électorale fédérale concernant des contributions de campagne et d’avoir exercé des représailles à l’encontre d’un témoin. Il a été condamné et envoyé en prison l’année suivante, et son ami avocat de longue date, Alan Hammer, a repris temporairement l’entreprise. Charles Kushner a été libéré en 2006 et a rapidement passé les rênes à son fils aîné, Jared Kushner, alors âgé de 26 ans, tout en continuant à jouer un rôle actif.

Jared Kushner était prêt à donner une nouvelle orientation à l’entreprise. Sa stratégie devait refléter celle que son futur beau-père, Donald Trump, avait déjà utilisée avec succès lorsqu’il était passé du Queens à Manhattan : prendre l’empire relativement tranquille de son père, basé dans le New Jersey, et l’étendre avec des projets tape-à-l’œil dans la ville de New York. Pour Jared Kushner, cela signifiait une fascination pour la transformation d’anciens immeubles de bureaux en complexes hypermodernes. Cela représentait également un changement de cap par rapport à l’approche quasi-myopique qui consistait à miser sur des appartements, une approche qui avait bien fonctionné pendant plus d’un demi-siècle.

L’ère Jared Kushner

L’ère de Jared a commencé avec l’achat, en janvier 2007, de la tour de bureaux de 41 étages 666 Fifth Avenue pour 1,8 milliard de dollars, payé avec une dette de 1,75 milliard de dollars. Il s’agissait de l’achat de bureaux le plus cher du pays à l’époque, la dette étant co-garantie par le magnat de l’importation de produits alimentaires George Gellert, partenaire commercial de longue date de Charles Kushner.

L’idée était de créer plus de valeur en divisant le bâtiment en espaces de bureaux et de vente, et en effet, une évaluation de la propriété à l’époque a suggéré qu’elle pourrait valoir jusqu’à trois milliards de dollars. Les Kushner ont acheté un autre immeuble de bureaux à Chicago peu de temps après.

En septembre de la même année, la société s’est débarrassée de près de 17 000 appartements, dont certains avaient été construits par Joseph Kushner, en les vendant à Morgan Properties et au géant de l’assurance AIG pour un montant de 1,9 milliard de dollars. Alan Hammer, alors président en exercice de l’entreprise, a déclaré à Yield PRO que l’entreprise souhaitait réduire les inquiétudes liées à la gestion d’un vaste portefeuille résidentiel.

Charles Kushner a été convaincu par son fils Jared qu’il devait avoir un profil plus élevé et sortir du secteur des appartements de catégorie B. « Ce n’est pas aussi prestigieux », explique Mitchell Morgan, le propriétaire milliardaire de Morgan Properties. « Ils ont payé 1,8 milliard de dollars pour le 666 Fifth Avenue, un seul immeuble, et j’ai payé 1,9 milliard de dollars pour 16 800 unités. C’était le sommet du marché lorsque nous l’avons acheté. Mais leur taux d’occupation a baissé, et le mien est resté dans les années 1990. »

Dans une interview accordée à CNN en 2018, Charles Kushner a donné un autre son de cloche : « J’ai poussé Jared à conclure l’accord », a-t-il déclaré, qualifiant l’achat de « mauvais moment et de mauvais jugement ».

Quel que soit le responsable, le pari est arrivé à un moment terrible. Lorsque la crise financière a éclaté, les prévisions des Kushner se sont heurtées à un mur. Les loyers des bureaux de Manhattan se sont effondrés en 2008 et le taux d’occupation de l’immeuble est tombé à 89 %, soit 9 % de moins que les prévisions des souscripteurs du prêt. En 2011, le revenu net d’exploitation avait chuté de près de la moitié et l’entreprise était sur le point de ne pas rembourser sa dette. Les Kushner ont compensé les dégâts en vendant les espaces commerciaux de l’immeuble pour un montant total de 1,1 milliard de dollars entre 2008 et 2012 et en refinançant les espaces de bureaux.

Un nouveau chapitre avec le départ de Jared Kushner pour Washington

À ce moment-là, Jared Kushner a commencé à couvrir ses paris. Alors que l’entreprise continuait d’acheter des bureaux, notamment un portefeuille de six immeubles à Brooklyn pour 240 millions de dollars en 2013, elle a également racheté des milliers d’appartements anciens dans six États du Mid-Atlantic et du Midwest entre 2011 et 2016.

Lorsqu’il a commencé à travailler sur la campagne présidentielle de Donald Trump en 2016, l’entreprise familiale était très différente de celle qu’il avait reprise. Kushner Companies possédait des participations dans 20 000 appartements (5 000 de moins qu’à la fin du règne de Charles Kushner en 2005 et dont plus de la moitié avait été achetée au cours des cinq dernières années) ainsi que dans 1,2 million de mètres carrés de bureaux, de locaux industriels et de commerces de détail dans six États.

Le déménagement de Jared Kushner à Washington a marqué le début du prochain chapitre de l’entreprise. Nicole Kushner n’ayant rejoint l’entreprise que récemment, en 2015, après une décennie passée dans les services créatifs de Ralph Lauren, la famille a élevé Laurent Morali, qui avait rejoint l’entreprise huit ans plus tôt, au rang de président en 2016.

Il a commencé par faire le ménage. Laurent Morali a embauché des cadres de Morgan Stanley et d’une filiale de Blackstone, ce qui a donné à l’entreprise une dimension plus institutionnelle. Il s’est ensuite débarrassé d’actifs fragiles à New York, notamment de la participation de Kushner Companies dans le siège jadis iconique des Témoins de Jéhovah, que l’entreprise détenait depuis moins de deux ans. Il a également vendu un bail de 99 ans au 666 Fifth Avenue à Brookfield Asset Management en août 2018 pour un paiement initial de 1,3 milliard de dollars. Bien que la famille n’ait jamais atteint ses ambitions pour la tour (elle avait à un moment donné proposé de raser le bâtiment et de le remplacer par un gratte-ciel de luxe, mais l’idée n’a pas réussi à attirer les investisseurs), elle a fini par récupérer la majeure partie de son investissement initial. Les Kushner détiennent toujours les droits sur le bail foncier à long terme de la tour, dont la valeur est estimée par Forbes à près de zéro.

L’accord a permis à l’entreprise de revenir à l’essentiel. Elle a recommencé à développer des biens immobiliers dans le New Jersey avant de commencer à descendre sur la côte Est, avec un accord en 2019 pour 6 030 appartements dans les régions de Washington et de Baltimore, pour un montant déclaré de 1,1 milliard de dollars. « En fin de compte, ils ont fait un virage à 180 degrés », ajoute Mitchell Morgan.

L’été suivant, Laurent Morali a réuni l’équipe. La Réserve fédérale ayant ramené les taux d’intérêt à un niveau proche de zéro dans le contexte de la pandémie de covid-19, il a décidé qu’il était temps de se développer. En tenant compte de l’évolution démographique et des taux d’imposition moins élevés dans la Sun Belt, il s’est fixé un objectif : vendre les actifs les plus anciens et en acquérir de nouveaux dans le Sud et le Sud-Est, mais pas dans les régions connaissant les plus fortes hausses de l’immobilier. Des marchés très dynamiques comme Nashville et Austin ont été envahis par des investisseurs immobiliers institutionnels comme Blackstone et Starwood, chacun d’entre eux étant au moins trois douzaines de fois plus important que Kushner Companies. Cependant, l’entreprise pourrait être compétitive sur les marchés secondaires, comme les banlieues de Memphis ou de Houston. L’équipe a réfléchi à une vingtaine de régions à cibler et a envoyé des représentants les parcourir à la recherche de transactions.

« Vous vous protégez un peu avec les marchés primaires », explique John Hamilton, courtier chez Marcus & Millichap. « Lorsque vous entrez sur les marchés secondaires et tertiaires, le risque est présent, car ils peuvent varier en fonction des facteurs de la demande. Mais la récompense est un rendement potentiellement plus élevé. »

Cap au sud

Entre 2020 et 2021, les Kushner ont racheté plus de 8 000 logements dans le Sud pour près de 1,5 milliard de dollars dans des États comme l’Alabama, la Caroline du Nord, le Tennessee et le Texas. Ils ont également vendu leur tour de bureaux en difficulté à Chicago avec une forte décote et se sont délestés de près de 6 000 appartements, pour la plupart anciens et à faible revenu, dans le Maryland, qui étaient devenus une épine dans le pied de l’entreprise. Une enquête menée en 2017 par ProPublica et le New York Times avait révélé des problèmes d’entretien, des infestations de rongeurs et des pratiques agressives de recouvrement des loyers, ce qui a conduit le procureur général de l’État à intenter une action en justice pour pratiques locatives « déloyales ou trompeuses » en 2019. Un juge a statué contre Kushner Companies en 2021, mais l’entreprise a vendu le portefeuille à plusieurs acheteurs pour près de 590 millions de dollars (46 % de plus que le prix d’achat en 2012) et a réglé le litige avec l’État pour 3,25 millions de dollars un an plus tard.

L’entreprise mise sur le Sud avec encore plus de vigueur depuis 2021, date à laquelle Laurent Morali est devenu PDG et Nicole Kushner présidente. Selon des proches de la famille, les deux travaillent bien ensemble : Laurent Morali se concentre davantage sur les transactions et les investissements, Nicole Kushner sur les nouveaux développements et la conception.

L’expérience de Laurent Morali dans le domaine de la finance et son savoir-faire en matière de transactions ont conduit le promoteur Asher Abehsera (qui s’est associé à l’entreprise sur de nombreux projets) à qualifier Kushner Companies d’« entreprise dans une boîte ». Quant à Nicole Kushner, elle « a le sens de ce qui fonctionne et de ce qui ne fonctionne pas », déclare Jon Mechanic, un avocat spécialisé dans l’immobilier qui représente souvent les Kushner. « On ne grandit pas dans une famille comme celle-là sans avoir l’immobilier dans le sang. »

Leur stratégie complémentaire fonctionne. Ils se concentrent également sur le sud de la Floride, où Jared, Josh et leurs parents possèdent tous une maison. L’entreprise a acheté des terrains lorsque les prix étaient bas, puis a vendu certaines parcelles avec un bénéfice lorsque les valeurs ont augmenté, utilisant celles qu’elle a conservées pour développer plus de 500 appartements de luxe dans deux propriétés avec des partenaires locaux, dont Block Capital Group. L’entreprise prévoit 72 autres locations à Surfside et possède un terrain convoité en face de la gare ferroviaire Brightline de Fort Lauderdale.

Même dans les États où les marchés sont plus faibles, comme la Louisiane, les analystes affirment que Kushner Companies a fait un bon choix. « Ils sont stratégiquement situés », déclare John Hamilton. « Les marchés sur lesquels ils ont investi en Louisiane ont des fondamentaux historiquement bons, et ils bénéficient probablement de rendements assez décents. »

L’entreprise s’est protégée contre les hausses de taux d’intérêt en finançant une grande partie de ses dépenses dans le Sud par des emprunts garantis par Freddie Mac, avec des taux d’intérêt fixes bloqués lorsque les taux étaient bas en 2020. Cela s’est avéré salvateur lorsque la Fed a commencé à relever les taux en 2022. Et alors qu’auparavant l’entreprise s’appuyait davantage sur des partenaires extérieurs pour assumer une partie des risques liés aux projets, elle détient aujourd’hui des participations plus importantes dans ses plus gros actifs.

Portefeuille de Kushner Companies dans le Sud des États-Unis par valeur

Forbes estime que 45,1 % du portefeuille des entreprises Kushner se trouve désormais dans le Sud.

Les appartements de luxe

Malgré son nouvel intérêt pour le Sud et sa désillusion à l’égard de Manhattan, où elle a vendu ses participations dans 11 petits immeubles d’habitation au cours de l’année écoulée, l’entreprise s’est également recentrée sur son terrain d’origine, le New Jersey voisin. Dans le Garden State, elle développe des terrains qu’elle possède depuis des décennies et reconvertit un centre commercial, des hôtels et des bureaux vieillissants en appartements, surfant ainsi sur une vague de croissance dans les banlieues.

Au printemps, l’entreprise a lancé la marque « Livana », sous laquelle elle construit des complexes d’appartements de style jardin haut de gamme dans tout l’État : 852 unités sont terminées et 1 659 sont en cours de construction. Certains d’entre eux seront construits sur des terrains de valeur que l’entreprise détient depuis des décennies dans des banlieues où il est souvent difficile d’obtenir des autorisations de zonage pour construire des logements.

« Ils achètent bien, et quand ils n’achètent pas, ils ont de la chance. Ils savent ce qu’ils font », déclare Daniel Tropp, fondateur et président de la société de courtage AEBOV.

Miser sur le New Jersey, l’État le plus densément peuplé du pays, a été une décision intelligente : les loyers dans l’État ont dépassé la moyenne nationale chaque trimestre depuis le début de 2021, augmentant de 3 % au cours de l’année écoulée pour atteindre une moyenne de 2 320 dollars par mois, contre 1 558 dollars dans l’ensemble du pays.

Le symbole le plus visible de la nouvelle ère de Kushner Companies est son mégaprojet tant attendu à One Journal Square à Jersey City, qui est enfin sorti de terre. La société est parvenue à un accord avec les autorités locales après une longue querelle en 2020 et a donné le coup d’envoi du complexe deux ans plus tard. Après des années de retard (Jared Kushner a acheté le terrain pour la première fois en 2015), l’un des deux gratte-ciels de verre de 64 étages a été érigé cet été, et le second devrait être achevé en 2026. Le projet comprendra plusieurs milliers de mètres carrés d’espace commercial (loué à Target) et 1 723 appartements de luxe, la prélocation de la tour achevée commençant au début de l’année prochaine. Kushner Companies et son partenaire, Gellert, ont déjà investi au moins 800 millions de dollars dans le projet et détiennent une participation estimée à 80 %.

« Ils ont été parmi les premiers à croire en Jersey City », explique Jeffrey Otteau. « Ce n’était pas un pari gagné d’avance, car le quartier était déjà un peu délabré. »

Néanmoins, le projet pourrait être hors de portée pour de nombreux habitants de Jersey City, où près de la moitié des locataires paient plus de 30 % de leur revenu en loyer, selon le Bureau du recensement des États-Unis. Dans un contexte de pénurie de logements à l’échelle nationale, les riches investisseurs et les familles comme les Kushner ont été critiqués pour avoir acheté des terrains et des propriétés dans des quartiers à faibles revenus et pour avoir fait grimper les loyers, évinçant ainsi les habitants de la ville. La ville de Jersey City a adopté en août une ordonnance imposant à certains nouveaux immeubles d’habitation de Journal Square de réserver 10 % de leur parc immobilier pour des logements à des prix abordables, mais cette disposition ne s’appliquera pas au One Journal Square des Kushner, dont tous les appartements seront apparemment proposés aux prix du marché.

Un empire immobilier qui ne craint pas les prochaines élections

Certes, tous les paris n’ont pas été payants. La propriété commerciale de Times Square des Kushner a été vendue sur saisie en mai, après que l’entreprise a manqué à ses obligations. Et comme le marché des bureaux de New York continue de s’effondrer, la participation d’environ 50 % de l’entreprise dans les trois bureaux qu’elle a réaménagés dans le quartier DUMBO de Brooklyn est restée stagnante.

Il y a aussi la question de l’élection à venir. Alors que Jared Kushner se concentre sur sa société de capital-investissement et a déclaré qu’il ne jouerait aucun rôle dans un second gouvernement Donald Trump, une victoire du magnat de l’immobilier pourrait à nouveau attirer l’attention des médias sur Kushner Companies, ce qui nuirait à sa capacité à conclure de bonnes affaires.

Quelle que soit l’issue de l’élection, l’empire immobilier qui a fait la richesse des Kushner est prêt à continuer de croître. Les loyers continuent d’augmenter sur les principaux marchés des Kushner, et la baisse des taux d’intérêt facilitera l’encaissement des propriétés performantes et rendra moins coûteux le développement de nouvelles propriétés. Le portefeuille immobilier est également susceptible de continuer à dépasser celui de Donald Trump, qui est au point mort, la majeure partie de sa fortune reposant aujourd’hui sur les clubs de golf et les réseaux sociaux.

Les perspectives semblent plus prometteuses pour la fortune des Kushner. Nicole Kushner a évoqué le succès continu de la famille dans un discours prononcé lors de la pose de la première pierre du One Journal Square en 2022 : « Mes propres grands-parents étaient des survivants de l’Holocauste et sont arrivés sur ces côtes en 194 », a-t-elle déclaré. « Sans argent, avec un enfant en bas âge et de grands espoirs. Nous avons parcouru un long chemin. »

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