Goldman Sachs affiche son pire bénéfice annuel depuis 4 ans

Le groupe Goldman Sachs a dépassé les attentes lors de la publication de ses résultats trimestriels mardi, ce qui a permis à ses actions d’atteindre leur plus haut niveau depuis près de 12 mois. Cependant, l’effondrement de l’activité principale de banque d’investissement de la société, généralement imputé aux hausses de taux d’intérêt de l’année, s’est poursuivi dans le cadre d’un ralentissement cyclique de l’activité de conclusion d’accords.

Un article de Derek Saul pour Forbes US – traduit par Lisa Deleforterie

Faits marquants

• Goldman Sachs a déclaré un chiffre d’affaires de 11,32 milliards de dollars (10,39 milliards d’euros) et un bénéfice par action de 5,48 dollars (5,03 euros) au quatrième trimestre 2023, dépassant largement les estimations consensuelles des analystes de 10,8 milliards de dollars (9,9 milliards d’euros) et de 3,62 dollars (3,32 euros) par action, respectivement.
• Les actions de la banque d’investissement ont gagné moins de 1 % sur les résultats exceptionnels, se négociant à moins de 10 % en dessous de leur plus haut niveau historique, se déplaçant contre les pertes boursières subies par les banques homologues qui ont publié leurs résultats trimestriels vendredi, avec une réaction plus froide de la part des investisseurs.
• Malgré de solides résultats trimestriels, le rapport sur les bénéfices de Goldman Sachs a franchi quelques étapes compliquées pour la banque : ses ventes de 46,5 milliards de dollars (42,6 milliards d’euros) ont marqué sa pire année depuis 2020 et son bénéfice net de 8,52 milliards de dollars (7,82 milliards d’euros) a plafonné son année la moins rentable depuis 2019.
• Les faibles résultats annuels coïncident avec une période difficile pour la division de banque d’investissement très rentable de Goldman Sachs, avec ses 6,2 milliards de dollars (5,7 milliards d’euros) de revenus de banque d’investissement en 2023 et ses 3,3 milliards de dollars (3 milliards d’euros) de revenus de conseil stratégique en fusions et acquisitions, les pires chiffres respectifs de Goldman Sachs depuis 2013 et 2020.

Tangente

Le rival Morgan Stanley a également dépassé les estimations pour les revenus trimestriels dans son rapport de résultats de mardi matin, bien que ses 4,6 milliards de dollars (4,2 milliards d’euros) de ventes annuelles de banque d’investissement soient également en baisse de plus de 10 % par rapport à 2022.

Contexte clé

L’année dernière, la baisse générale des commissions de banque d’investissement en 2023 a coïncidé avec les plus fortes hausses de taux d’intérêt depuis des décennies, car des taux plus élevés ont tendance à dissuader les entreprises de s’introduire en bourse ou d’entreprendre d’autres activités stratégiques, étant donné que les coûts d’emprunt rendent ces opérations beaucoup plus onéreuses. L’année dernière a été l’année la plus faible pour les fusions et acquisitions au niveau mondial depuis 2013, selon le cabinet d’avocats Morrison Foerster, spécialisé dans les fusions et acquisitions. Cette baisse fait suite à une période record en 2020 et 2021, au cours de laquelle les honoraires de conseil ont explosé en raison de la frénésie des introductions en bourse.

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