Élections législatives : les agences de notation avertissent la France

Les agences de notation Moody’s et Standard & Poor’s (S&P) ont évoqué une possible dégradation de la note de la dette française à la suite de la dissolution et des élections législatives.

• L’agence américaine S&P anticipe que le gouvernement qui émergera des négociations post-élections sera sous la menace « persistante » d’une censure. Elle est la dernière à avoir dégradé, fin mai, la note de la dette française (la rétrogradant de AA à AA-) quelques mois après l’annonce d’un déficit public bien plus élevé qu’attendu en 2023. Dans un mémo post-élections, les analystes de S&P ont prévenu que cette note de crédit France serait « sous pression si la croissance était sensiblement inférieure à nos projections pendant une période prolongée, ou si la France ne parvenait pas à réduire son important déficit budgétaire ».

• Ce mardi, c’était au tour de Moody’s d’exprimer ses inquiétudes. Dans un commentaire consulté par l’AFP, l’agence a affirmé que l’abrogation potentielle de la réforme des retraites, conjuguée à une baisse de la volonté gouvernementale de faire des économies, aurait un impact négatif sur la note française. Si l’agence américaine attribue actuellement la note de AA2 à la France et qualifie la dynamique de « stable », elle craint aujourd’hui que celle-ci devienne « négative ».

• Les résultats des élections sont défavorables à la capacité de la France à emprunter dans des conditions favorables, juge Moody’s. Chargée comme ses homologues Fitch et S&P d’évaluer la capacité des pays à rembourser leur dette souveraine, l’agence se préoccupe surtout de la hausse possible du coût des intérêts payés pour la dette. « Une baisse de l’engagement gouvernemental en faveur de l’assainissement budgétaire augmenterait la pression » défavorable sur le crédit, affirme l’agence.

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