Le président américain Donald Trump n’a pas vu sa fortune augmenter de plusieurs milliards de dollars lors de son investiture grâce au jeton de cryptomonnaie nommé en son honneur, malgré ce que suggèrent certains rapports.
Ce qu’il faut retenir
Vendredi 17 janvier, Donald Trump a annoncé le lancement du jeton « Official Trump », ou $TRUMP, sur le réseau de la blockchain Solana. Le jeton $TRUMP est rapidement devenu viral et sa valeur a grimpé en flèche, passant de 6 dollars à 75 dollars en 36 heures, avant de retomber sous les 40 dollars mardi matin, selon CoinMarketCap.
Le site internet « Official Trump » mentionne deux entités comme propriétaires d’une part collective de 80 % de l’offre de $TRUMP : CIC Digital LLC, une filiale de la Trump Organization du milliardaire, et Fight Fight Fight LLC, une entreprise récemment constituée dont la propriété n’est pas claire.
Même si Donald Trump contrôlait l’intégralité de cette participation, les rapports attribuant au président américain une manne de 58 milliards de dollars lors du pic du week-end étaient erronés, car ils se fondaient sur la mesure biaisée de l’évaluation entièrement diluée du jeton, qui multiplie le prix de $TRUMP par le nombre de l’ensemble des jetons qui pourraient éventuellement devenir disponibles, mais qui ne sont pas actuellement en circulation.
Cela suppose essentiellement que les 200 millions de jetons $TRUMP existants conserveront la même valeur lorsque CIC Digital et Fight Fight Fight débloqueront leurs 800 millions de jetons $TRUMP au cours des trois prochaines années, ce qui n’est pas certain étant donné que les actifs financiers perdent généralement de la valeur à mesure que leur offre augmente (comme les actions des sociétés cotées en bourse qui baissent lorsqu’une société émet davantage d’actions).
La valeur des 800 millions de jetons bloqués est théorique étant donné qu’ils ne sont pas sur le marché et que l’on ignore combien Donald Trump possède de ce montant contrôlé conjointement par CIC Digital et Fight Fight Fight.
Sur la base de la capitalisation boursière, une mesure un peu plus raisonnable qui multiplie le prix du jeton $TRUMP par le nombre de jetons actuellement disponibles, une participation de 80 % vaudrait 6,2 milliards de dollars (une estimation toujours douteuse étant donné qu’elle est basée sur une offre qui n’est pas encore sur le marché).
Quelle est la fortune de Donald Trump ?
Selon les estimations de Forbes, mardi 21 janvier, la fortune nette de Donald Trump s’élevait à 6,2 milliards de dollars, sans compter les jetons qu’il détient. L’essentiel de sa fortune provient de son activité dans les réseaux sociaux et de l’immobilier.
Que vaudront les jetons $TRUMP et $MELANIA ?
Les mèmes coins sont souvent très volatils, comme en témoigne la chute de près de 50 % de $TRUMP par rapport à son pic de samedi. Les traders ont déjà fait part de leur doute face au risque de dilution. Le lancement ultérieur du jeton $MELANIA de la première dame Melania Trump a été perçu « négativement » par le marché en raison de la « dilution supplémentaire » de la marque cryptographique Trump, ont noté les analystes de Bernstein dirigés par Gautam Chhugani dans une note aux clients.
« Étant donné la rapidité avec laquelle [$TRUMP] a atteint une valeur de marché stratosphérique, l’offre de 80 % détenue par des initiés crée une certaine pression sur sa valeur de marché », a ajouté Gautam Chhugani. Les mèmes coins ne détiennent pas de valeur sous-jacente comme les actions qui donnent aux investisseurs une part d’une société ou les obligations qui offrent des paiements d’intérêts.
Le site internet officiel des jetons $TRUMP contient la clause de non-responsabilité suivante : « Les mèmes Trump sont destinés servir d’expression de soutien et d’engagement en faveur des idéaux et des convictions incarnés par le symbole “$TRUMP” et les œuvres d’art associées, et ne sont pas destinés à être, ou à faire l’objet, d’une opportunité d’investissement, d’un contrat d’investissement ou d’une valeur mobilière de quelque type que ce soit. »
Chute des actions de Truth Social
Les actions de la société de réseaux sociaux de Donald Trump, Trump Media & Technology Group, cotée en bourse, ont chuté mardi d’environ 11 % à la mi-journée, enregistrant une de leurs pires pertes quotidiennes en pourcentage depuis le début du mois de novembre. La valeur de la participation de plus de 50 % de Donald Trump dans la société, surtout connue pour sa plateforme Truth Social, a chuté d’environ 500 millions de dollars mardi.
Trump Media, qui se négocie sous le symbole $DJT, un clin d’œil aux initiales du président américain, est considéré par certains experts comme un « meme stock », car sa valorisation de plusieurs milliards de dollars est loin de correspondre à ses faibles performances financières.
Principale citation
« Nous pensons qu’une nouvelle ère chaotique des cryptomonnaies est arrivée », a écrit Gautam Chhugani.
Article de Derek Saul pour Forbes US, traduit par Flora Lucas
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