Byju Raveendran, ancien milliardaire de l'Edtech, se lance le défi d'une nouvelle levée de fonds

L’entreprise indienne de technologie éducative Byju’s, en difficulté, envisage une émission de droits pour les investisseurs existants à une valeur de 2 milliards de dollars (1,8 milliard d’euros), selon une source familière avec les plans de l’entreprise. Bien qu’il s’agisse d’une chute brutale de 90 % par rapport à l’évaluation maximale de 22 milliards de dollars (20,3 milliards d’euros) que la startup, autrefois très dynamique, avait fixée en juillet 2022, Byju’s considérera toujours qu’il s’agit d’un pas dans la bonne direction.

Un article de Anu Raghunathan pour Forbes US – traduit par Lisa Deleforterie

Au début du mois, BlackRock a ramené son évaluation de Byju’s à 1 milliard de dollars (922 millions d’euros) et, en novembre dernier, Prosus, société cotée à Amsterdam, a ramené l’évaluation de l’entreprise à moins de 3 milliards de dollars (2,7 milliards d’euros).

Le fondateur de Byju, quant à lui, a vu sa fortune suivre une trajectoire similaire. Au plus fort de la valorisation de Byju, la fortune de Byju Raveendran était estimée à 3,6 milliards de dollars (3,3 milliards d’euros), mais depuis lors, sa participation dans la startup s’est effondrée. Forbes estime aujourd’hui que la valeur nette de la fortune de l’ancien milliardaire a été complètement réduite à néant, compte tenu de l’argent qu’il a emprunté pour investir dans l’entreprise au moment où les investisseurs se retiraient. En décembre, il aurait mis en gage sa villa en construction et les maisons des membres de sa famille, d’une valeur de 1 000 millions de roupies (11 millions d’euros), pour payer les salaires des employés.

En début de semaine, Byju’s a publié ses résultats, longtemps retardés, pour l’exercice fiscal clos en mars 2022, auprès du ministère des Affaires corporatives de l’Inde, qui réglemente les entreprises indiennes. Si le chiffre d’affaires a plus que doublé pour atteindre près de 700 millions de dollars (646 millions d’euros), cette croissance du chiffre d’affaires s’est faite au détriment du résultat net. La perte nette de Byju s’est creusée de 81 % pour atteindre plus d’un milliard de dollars.

Une grande partie de cette augmentation des revenus a été attribuée à l’entreprise de préparation aux examens hors ligne de Byju’s, Aakash Educational Services, et à la plateforme d’enseignement supérieur en ligne, Great Learning, qui avaient toutes deux été acquises pendant les jours de gloire de l’entreprise multinationale indienne. Environ 45 % des pertes ont été attribuées à son unité de codage, White Hat Jr, et à Osmo, un fabricant américain de jeux éducatifs.

Les résultats de l’exercice 2022 ont été retardés depuis septembre 2022, car l’entreprise a dû faire face à la démission de Deloitte en tant qu’auditeur, ainsi qu’aux démissions ultérieures des membres du conseil d’administration représentant Peak XV Partners, Prosus et l’Initiative Chan Zuckerberg.

« Il est triste de voir Byju’s devenir une licorne déficitaire alors que les valorisations passent de 22 milliards à un milliard de dollars – c’est une leçon pour tous les entrepreneurs », déclare Ganesh Natarajan, président de la société de conseil et d’investissement numérique 5F World . « L’entreprise peut encore être redressée, mais elle a besoin d’un leadership fort pour y parvenir. »

Pour se remettre sur les rails, Byju’s doit d’abord régler une série de problèmes juridiques urgents. L’entreprise est actuellement empêtrée dans un conflit juridique avec des prêteurs à New York au sujet d’un prêt de 1,2 milliard de dollars (1,1 milliard d’euros), elle fait l’objet d’une enquête de la part de la Directorate of Enforcement concernant des violations présumées de la législation sur les changes, et elle est également en conflit avec le Board of Control for Cricket in India (BCCI) pour avoir prétendument manqué à ses obligations de parrainage.

En réponse à l’enquête sur les devises, Byju’s a déclaré qu’elle « maintient et continuera à maintenir une adhésion totale à toutes les réglementations FEMA (Foreign Exchange Management Act) pertinentes, comme vérifié par une diligence raisonnable complète menée par des cabinets d’avocats réputés ». En outre, le nouvel auditeur de l’entreprise edtech – MSKA & Associates, la branche d’audit de BDO – n’a apporté aucune preuve de fraude, a souligné Byju’s.

« L’auditeur a déclaré qu’aucune fraude par la société, ou sur la société, n’a été remarquée ou signalée au cours de notre audit », a déclaré Byju’s dans un communiqué de presse.